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金融:券商加杠杆打开盈利空间 荐 股

2019-10-09 19:16:33

金融:券商加杠杆打开盈利空间 荐 股 2014-08-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

重点关注保险“国十条”,蓝图已绘就,买入!保险“国十条”提出加快发展现代保险服务业,提出至2020年我国保险深度要达到5%、保险密度要达到 500元/人,大致测算保费年均复合增速应15.6%,同时,在营造内外部环境、增加保险业务品种、提高险资运用效率等多方面提出顶层设计,保险行业全面利好,买入新华、中国平安、中国太保!券商经营加杠杆启动,行业盈利空间再打开!近期证监会向多家券商下发《证券公司风险控制指标管理办法(征求意见稿)》,其中“净资本/净资产”、“净资产/负债”及“净资本/负债”指标底线分别由40%、20%、8%,下调至20%、10%、4%,券商经营杠杆将明显提高。201 年底国内证券行业经营杠杆仅为2.76,大幅低于商业银行等金融机构的杠杆率,同时低于国外成熟市场国家投资银行杠杆率,杠杆的加大将显著增强券商资本中介业务弹性。负债端提高上限,按净资产/负债占比不低于10%指标测算理论杠杆水平从原来的6倍提高至11倍,打开行业盈利空间。

转融资利率下调,券商两融锦上添花!券商两融业务自推出以来发展迅速,已成为券商重要收入来源,利好刺激下券商两融业务锦上添花!182天转融资利率由6.6%下调80个基点至5.8%,让利券商进一步助推两融业务规模增长。目前转融资占两融融资余额比重仅为7%,利率下调后证券公司将在资金断获得更大支持,增强转融资对于两融业务的支持力度。同时近期以来资本市场改革力度逐步加大,细化政策持续落地,坚定看好行业发展。

新三板挂牌企业破千家,做市商制度拟于25日全面上线。8月16日81家新三板主办券商参加股转系统做市商第三次全网测试,在此基础之上,股转系统将在8月2 日展开做市商业务上线通关测试,做市商业务逐步推进。目前新三板挂牌企业数量已达1072家,其中申银万国推荐挂牌128家,占比11.9%,居首位,国信证券、齐鲁证券、广发证券、长江证券分别推荐挂牌66家、64家、58家、46家,位居前列。共66家券商获得做市业务资格,新三板做市商交易制度拟与8月25日全面上线,做市商制度将激活市场交易,盘活新三板市场。

国务院解决中小微企业融资十条意见出台,重点突出资本市场作用。国务院下发多举措并举着力缓解企业融资成本高的十条指导意见,财政部、央行、银监会、证监会及保监会等职能部门全面协同配合,降低中小企业融资成本。资本市场在解决中小微企业融资问题上将发挥核心作用,通过多层次资本市场建设、各融资金融工具的推出激活中小企业活力,同时助推资本市场崛起。

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